石油行业进入市场再平衡新阶段
2016-12-13 09:22:03
2016年是充满挑战的一年，身处油气行业的每个人都感受到了严峻的挑战。今后的两三年，市场情况会完全不同，其中最重要的两个关键词就是油价回升和市场再平衡。
4件大事震惊石油市场
未来5年油气投资需求仍旺盛
过去两年，有很多令人震惊的事情出现。一是欧佩克坚持不减产，直到两周前。二是油价大幅下降，海湾地区认为油价最多降到每桶70美元，但实际上最低到了26美元。三是市场预期的经济增长没有实现，经济刺激不理想，印度经济并没有大幅上升，同时尽管各国央行维持非常低的利率，但经济增长仍不如预期。四是，美国的页岩油生命力如此顽强，很多人认为油价低于每桶70美元，最低每桶50美元美国页岩油就会撑不住，但实际上他们很有韧性。页岩油气能在低油价下生存下来，除了效率很高外，服务成本大幅度下降也是重要原因。
随着经济的缓慢增长，未来5年，油气供应会在现在每天1500万桶的基础上增加500万至600万桶。我们知道，因为低油价，一些投资项目已经取消或者延后，如果我们要赶上世界经济增长的需求还是需要增加油气生产。问题在于投资什么时候会真正地开始、投资的规模有多大、速度有多快。有一点可以确定的是，过去两年面临困境的石油市场，在未来的两三年情况会完全不同，会有改观。2017年、2018年，会有两个重要的关键词，一个是再平衡，一个是油价回升。就要看油价恢复回升是怎样的，平衡会走多远。
2017年油价在每桶50至55美元间振荡
上升速度还要看美国
我们需要价格预测，这样才可以做规划，但是关于价格有很多东西不太清楚，比如经济增长情况，是否有新的贸易障碍妨碍增长等。从规划的角度来说，我们认为2017年油价将在每桶50至55美元之间振荡，到了2018年会升高到每桶55至60美元，这也是市场的普遍预期价格。但是我们不太清楚未来这个速度、这个价格是否还会上升。
未来油价上升的增速要看美国的生产。从2015年4月以来，美国石油产量一天减少100万桶，我们认为现在已经触底了。今后美国产量会上升，每天会超过1000万桶，重点会放在二叠纪油田上，并且这些产量在未来不会下降，因为二叠纪从来没有下降产量。特朗普的竞选演讲中提到，将会关注国内的石油生产和天然气生产，预示美国未来肯定会参与市场再平衡，扩大石油和天然气的生产。
欧佩克减产实施概率仅有70%
作用像“在运转的轮子上放了一只温柔的手”
欧佩克不愿意做稳定市场的机构，但是现在他们又愿意发挥稳定器的作用了，并且做出承诺，将会减少库存和产量。但是，有几个因素值得我们关注。
一是，减产明年才会开始，今年所有欧佩克产油国仍在拼命生产，尽量多地生产。二是减产协议只是减少今年冬天的库存，到了明年春天，还得让市场去决定，重新平衡。此外，除了石油供应，地缘政治也是非常重要的市场因素，可能是减产协议实施的最大障碍，比如伊朗、沙特等国家是以6个月的平均产量来减产。所以尽管达成了减产协议，市场依然认为这个协议可能是出于财政压力，仅有70%的概率会实施。
还有一个事实，要是没有非欧佩克国家，欧佩克肯定控制不了油价。比如美国的生产上升，就会改变市场的平衡状况。沙特石油部部长曾表示，他们只是在一个轮子上放了一只很温柔的手而已，到最后供应还是会增加。
第三极力量对能源体系带来真正重大影响
美国沙特已经发生重要变化
除欧佩克和非欧佩克这两大力量外，石油还存在第三极力量，即沙特、俄罗斯和美国三大国家，他们可以对能源体系带来真正重大的影响，其中有两个国家已经发生重大变化。
沙特王子推出了一些新举措，石油公司将要上市，今后还要逐渐摆脱对石油的依赖，实现经济多元化。沙特占70%人口的年轻人需要工作，国家必须创造更多就业，所以要进行经济多样化，但这也意味着在未来数年，沙特要先多生产石油，只有这样才有财政来源，实现多元化经济。美国的重大变化在于特朗普当选总统，这一事件对包括能源政策在内的很多方面会有重大影响。新一届政府会鼓励油气行业发展，特朗普要把重点放在油气基础设施上，今后不仅要改善石油输出管线，还要建设一些新的石油输送管线；将来还会强化油气生产，放松政府监管。如果中国的投资者去美国进行油气投资，这应该是一个好机遇。
需求峰值应关注汽车行业发展
未来十年油气市场变数来自我们开什么车
经济增长尤其是人口增长发生转变，以及技术革新等都会导致石油需求的峰值，除此以外，我们还要看到汽车行业的发展。
未来十年油气市场肯定会发生变化，这当中最大的问题就是大家会开什么样的车。下一代人对汽车的感觉和上一代人完全不同，政府对于汽车行业的政策也会完全不同。现在全球有12亿辆车，2040年将达到20亿辆，这些车是什么样的车，电动、混合动力、内燃机？怎么分类？谁来使用？有太多关于政策、车的价值等方面的问题。我们需要重新设计发明汽车。这当中有很多的内容，不仅涉及汽车，还涉及油气行业、电力，以及化学品。