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中国或抛7000亿美债,418家美国油商倒闭,美国不愿看到的事正发生

2020-06-28 10:16:14

目前,美国联邦债务总额已经连跳三级超过了26万亿美元大关,美联储也已经开始货币正常化政策上认输,而这背后正是美国经济已经实行了近70年的现代货币理论。同时,美国财政部还暗示,或将考虑发行50年期或100年期的债券。

所以,从这个角度来说,美国经济增长的核心逻辑就是债务增长的边界,美国经济似乎进入一个自我印钞,在借给自己钱这样一个美元的怪圈之中。

美国金融网站Zerohedge在上周称,本世纪初以来,美国累计的预算赤字中的94%由国际收支赤字来弥补,这样的财务现象还说明,一旦没有国际资金支持和美国居民储蓄增加的情况下,用于弥补和对冲预算赤字的债务赤字只能通过货币通胀来实现。

与此同时,短期融资成本(利率)也会快速上升,通过贬值货币来代替真正的储蓄。Zerohedge为我们提供的下图体现了美国联邦的目前的资金危机。而我们也多次强调,近半个世纪以来,美国经济正是通过“石油-美元-美债”这三者的完美循环在全球获得了大量的财富以充实其不断增长的债务需求,但按目前的最新消息来,这种局面正在被打破。

目前,两大国际基准油价价差显著收窄,与去年5月底的每桶近12美元相比,这一价差目前已经降至不到3美元,这会给美国的能源债务经济带来意外冲击,因美油一直保持的价格优势相较中东原油失去了竞争优势,而出口下降就意味着美国国内库存增加,据美国石油协会(API)在6月24日公布的数据显示,原油库存超预期增加175万桶,这也使得美油短线下挫至40美元关口。

这在美国页岩油气行业的崩溃仍在继续的背景下,使得美国的页岩油商正在拆东墙补西墙,借新债还旧账的困境日益突出。但随着原油价格继续走低,可能会加剧多家页岩油巨头蒙受巨大损失,路透测算的数据来看,如果美国油价跌至40美元以下,那么页岩油气商就会出现债务和利润问题。

据美国能源经济与金融分析研究所的最新研究显示,2019年第三季度美国有38家上市的石油商现金流量出现负值 ,并将在2020年进一步恶化,2020年至2022年到期的债务就将高达1370亿美元。

另一面,当美元拆借利率走升时,美国页岩油开采商偿还债务的成本也会变高,亏损严重,美国公债收益率曲线中也有一部分在近几周以来出现严重倒挂,这更增加了企业的债务负担成本,据Haynes和Boone的最新数据显示,截止2020年5月,自2014年原油价格暴跌以来,共记录了418起破产案。