中国石油上半年亏损的300亿去哪了
2020-08-28 11:15:00
8月27日，中国石油天然气股份有限公司（下称中国石油，601857.SH/0857.HK）发布了2020年半年报。上半年，中国石油实现营业收入9290.45亿元，同比下滑22.3%；净亏损299.83亿元，同比由盈转亏。
数据信息一经发布，立即占据了各大门户网站财经频道的头条，个别报道题目采用了“巨亏”、“史上最差”等字眼，感觉中国石油上半年经营一败涂地，考试成绩不及格。
冷静分析一下，今年上半年国内石油行业面临的外部市场形势与以往有很大不同，主要体现在三个方面。
一是突如其来的新冠肺炎疫情。上半年，疫情对中国社会生产生活造成严重负面影响，经济活动几乎停摆。尽管二季度疫情防控和经济活动有所好转，但上半年国内生产总值（GDP）仍同比下降1.6%。
这就解释了为什么上半年中国石油的油气销量均出现同比大幅下降。其中，成品油（汽煤柴）同比降幅超过两位数，煤油更是同比降幅超过35%。
中国石油上半年主要产品销售情况。图片来源：中国石油半年报截图必须承认，无论什么企业，都必须具备处理市场波动等不确定性风险的能力，但对于今年上半年出现的这种极端特殊情况，任何一个企业可能都难以做到全身而退。
二是国际油价“断崖式”下跌。与电影院等其他服务行业不同，石油行业上半年在承受疫情影响的同时，还面对了国际油价“断崖式”下跌带来的严重冲击。
上半年，美国西德克萨斯中质原油（WTI）现货平均价格为36.59美元/桶，比上年同期下降36.3%。
若分月看，国际原油价格从今年年初的65美元/桶，一度跌至4月底的不足15美元/桶。在不到四个月的时间内，国际油价下跌了近80%，WTI原油期货价格甚至在4月27日出现历史首次的负油价（-37.63美元/桶）。
今年WTI原油期货价格走势图。中国有成品油地板价的保护政策，即当国际油价跌至40美元/桶以下时，国内汽柴油价格不再调整。有国家地板价政策保护，中国石油为什么还亏损呢？
2016年，国家发改委发布了成品油地板价政策，但同时也要求将成品油地板价收益，即应降未降金额全部纳入风险准备金。同时，财政部在2016年底还明确，风险准备金全额上缴中央财政，纳入一般公共预算管理。