全球将迎来新一轮石油危机？供需缺口隐现，油价或升破100美元
2021-10-29 10:23:43
当下，全球的石油和天然气企业都面临着巨大的减产压力，于是乎，针对新增供应的投资已经变得聊胜于无。在没有投资持续支持的情况下，石油和天然气需求将将在近期迅速超越供应。一方面是政治层面想要尽可能减少使用化石燃料的愿望，一方面是经济层面对这些燃料需求的方兴未艾，由此而来的巨大缺口大概率会使得油价涨至100美元，形成一场谁也承担不起的新石油危机。
自从2015年，石油价格暴跌的那一轮危机以来，石油供应面就一直在遭受着长期性投资不足的折磨，现在，石油和天然气企业又面对着控制排放的巨大压力，分析师们相信，在所有这些因素作用之下，全球石油产量峰值大概率将比预期更早到来。
对于绿色能源的倡导者，对于各国零排放的目标，对于这个星球而言，这无疑是件大好事。只不过，有一个简单的事实却让人无法忽略：现在，石油需求正在从疫情造成的低谷跃出，大幅度反弹，到明年就可能创下一个历史新高。
这个世界目前的能源转型，以及各国政府的零排放达标计划都使得分析师们开始预言说，石油需求峰值将比几年前预计的更早到来。麻烦在于，石油和天然气领域当前的投资趋势如果继续下去，全球石油供应的峰值到来必将会早于需求的峰值，这就会造成一个巨大的供求缺口，使得市场波动更加剧烈，价格飙涨，到当前这个十年走到中期时，乃至之后的时间当中，世界就将被迫学会与结构性高油价共处了。
供应先于需求达峰
本周，摩根士丹利的研究部门在一份研究报告当中指出：“若是当前的趋势保持不变，石油供应峰值到来的时间很可能会早于需求峰值。”
研究报告写道：“这个星球本身已经确定了能够被容忍的碳排放的安全安全限界。从这个角度来说，石油消费达峰是必须的事情。”问题在于，虽然大家都有美好的愿望，而且投资者也在施加压力，但是客观事实就是，石油消费目前还没有达到峰值，而且大多数专家都相信，达峰的那一天最早也要到这个十年结束的时候才会到来。
石油输出国家组织在其最新年度展望报告当中发布的预测是，全球石油需求将持续增长，直至2035年前后，达到每天约1.08亿桶，而在那之后，需求将继续长时间维持这一高水平，直至2045年前后才开始下滑。当然，其他一些分析师则预测峰值将在当下这个十年结束时到来。
问题是，油气领域新投资的进展速度当下已经严重落后于石油需求的增长速度。在2020年新冠病毒疫情危机之后，需求已经开始再度增长，让之前那些认为全球石油消费再也回不到疫情前水平的预言彻底破灭。事实就是，只要再过几个月的时间，全球石油消费量就将达到，乃至超越疫情前的水平。
供需缺口隐隐出现
与此同时，石油供应一面却严重受限，而且哪怕欧佩克和其他产油国都放量生产，也难以从根本上解决这个问题。
这是因为，投资不足已经对供应增长造成了釜底抽薪的影响。Wood Mackenzie今年早些时候发布的数据显示，去年当中，全球石油行业上游投资只有3.5亿美元，创下了十五年以来的新低。
与此同时，虽然油价已经涨过了每桶80美元，但是今年的行业总投资规模预计也无法实现实质性的反弹。这是因为各大石油企业都有严格的资本纪律，有自己的净排放归零计划，而其中的一部分内容就是要通过控制投资，不再发展非核心的、利润较低的新石油项目来达到预订目标。至于美国的页岩油行业，这次也难以通过大幅度增产来帮助支撑需求。
考虑到石油需求至少在未来若干年内还将持续增长，新供应投资的不足必然会造成重大的中期乃至长期麻烦。虽然各国都在向着新能源转型，但是石油需求并不会因此原地消失，相反，为了解决产量和储量缩水的问题，行业在未来若干年内其实还都需要持续的投资，去开发新的供应。
欧佩克就估计，为了满足需求，全球石油行业至少在未来二十五年时间当中都需要持续进行大规模投资。他们说，从现在到2045年，全球石油行业上游、中游和下游需要的长期投资总量预计将达到11.8万亿美元。
法国行业巨头TotalEnergies的首席执行官潘彦磊（Patrick Pouyanné）本月在Energy Intelligence Forum发言表示，如果石油行业为了在2050年达成净排放归零的目标而停止新供应投资，那么油价2030年前就将“涨破屋顶”。他说：“如果我们在2020年停止投资，不再去开发地球上的这些资源……到那时候，油价就将涨破屋顶。哪怕对于发达国家而言，这也将是一个巨大的麻烦。”
100美元并非遥不可及
如果是一年多以前，有人预测说石油价格将涨到三位数，一定会被人斥为虚妄之谈，可是现在，再也没有人这么想了。
美国银行全球商品和衍生产品研究部门负责人布兰奇（Francisco Blanch）就预测说，油价2022年9月之前就将涨至每桶100美元，而如果今年这个冬天的寒冷程度超过预期，三位数的油价甚至可能更早出现。
布兰奇9月底接受媒体采访时指出，需求正在重归市场，但是过去十八个月以来，供应面一直存在严重的投资不足。“投资不足的问题，要解决起来是非常困难的，何况与此同时，需求还在飞速增长。”
“在能源方面，我们已经穿上了拘束衣——我们想要不使用煤，我们想要减少使用天然气，我们想要尽可能快地远离石油。”布兰奇表示，虽然在他看来，油价不可能在很长时期内都保持三位数的水平，但是投资不足却将成为困扰整个行业的一个长期性问题，影响持续多年。
他的预测是，虽然油价不会持续保持在100美元以上，但是供应面存在的长期性问题无疑会使得油价波动区间的底部不断升高，让价格涨到大家都难以长期忍受的水平。虽然关注气候变化问题的人们想要尽可能快地终结新供应投资，但是石油行业乃至整个世界都将发现，由于需求还在持续增长，停止投资的代价谁都负担不起。